一是国产奶制品企业。若终裁加征15%以上关税，欧盟奶油、再制奶酪价格优势瞬间缩水，零售端份额预计回流国产5个百分点；

二是新西兰与澳洲乳企，订单转移已提前半年启动，2025对华出口增速有望拉高至20%；

三是国内规模化牧场，奶酪进口若回落3万吨，即可消化原奶30万吨，原奶消化渠道拓宽，奶价止跌可期。

有人欢笑有人愁，眼看着市场被抢占，在贸易争端内深陷的他们，损失的可不止一点点。

一是欧盟出口商。2023年其乳制品对华出口17亿欧元，占出口总量15%，一旦加税，预计损失三成市场；

二是中国进口贸易商，库存周转已升至60天，若终裁不利，5%减值计提在所难免；

三是高端餐饮与烘焙连锁，配方切换成本叠加原料涨价，毛利率短期将被压缩1-2个百分点。

时间窗口正在收窄，至2025年8月，新西兰新增1.2万吨奶酪产能可完全覆盖缺口，若早于明年2月份和解，欧盟则还可借“价格承诺”保住在华份额。

国内乳企此刻最该做的，不是等结果，而是提前锁定2025-2026年原奶合同，把各个渠道的大包装奶酪当成“国产替代”突破口——风浪越大，越要把奶桶绑在自己船上。