全球货运量在第一季度出现触底迹象，表明工业周期可能接近谷底，这可能为2023年晚些时候的油价提供一些支撑。

根据荷兰经济政策分析局（“世界贸易监测”，CPB，5月25日）的数据，与去年同期相比，2023年前三个月全球货运量下降了1.1%。

但继2月份下降2.5%和1月份下降1.2%之后，3月份的销量较上年同期增长了0.2%，这提供了周期性低谷可能已经触及的初步迹象。

新加坡的海运集装箱吞吐量在4月份攀升至创纪录的326万个2 英尺标准箱 (TEU)，比一年前增长7%。

在伦敦希思罗机场，从2月到4月的三个月中，货运量与去年同期相比仍下降了7%，但与10月到12月的14%相比，降幅要小得多。

在日本成田机场，空运费在1月至3月的三个月内下降了22%，但降幅小于11月至1月的26%。

在美国，制造业和货运周期接近谷底的迹象较少，鉴于该国在世界经济中的规模和中心地位，前景不那么明朗。

2023年前三个月，美国铁路运输了310万个集装箱，而2022年同期为340万个。

美国卡车运输公司报告称，2023年前三个月的活动水平下降了不到1%，但本季度末表现明显疲软，3月份下降了5%。

在美国九大集装箱港口，4月份处理的海运集装箱数量同比下降16%，2023年前四个月同比下降17%。

根据Freightos Baltic Exchange全球集装箱指数，自3月中旬以来，集装箱海运成本在几乎连续下降一年后一直保持稳定，这反映出需求趋于稳定。

到达低谷？ 

去年，随着消费者和企业支出在大流行病后从商品转向服务，全球货运受到整个供应链库存过剩的打击。

持续的通货膨胀、利率上升和对即将到来的经济衰退的担忧加剧也促使家庭和企业对支出更加谨慎。

最新数据显示，尽管涵盖了少数交通枢纽，但货运量在第一季度末和第二季度初可能已经稳定或有所改善。

制造业和货运活动的低谷反过来将有助于稳定主要经济体的柴油和其他馏分燃料油的消费，为油价提供一些支撑。

与2022年中期相比，原油、天然气和电力价格的下降应该会缓解消费者消费能力和企业投资的一些压力，从而支持逐步复苏。

但在2023年初，冠状病毒大流行后中国的反弹比预期的要弱，这削弱了全球经济的一些势头。

北美和欧洲的企业库存仍然很高，加息、信贷条件收紧和失业率上升的延迟影响将至少在未来六个月内继续对家庭和企业造成压力。

如果这要成为货运市场的转折点，通胀必须很快消退，以避免利率大幅上涨和工业需求再次下滑的压力。