特朗普于其第二任期上台后，重新启动“以关税促制造业回流”战略。

2025年4月，他宣布实施普遍10%的关税政策，还针对多数国家加征10% - 50%幅度不等的“对等关税”。

同时，以“打击芬太尼来源国”为理由，依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA），对中国、加拿大、墨西哥等国家额外征收10%的“芬太尼关税”。

然而，这些关税政策自出台伊始便饱受争议。

美国国际贸易法院与联邦巡回上诉法院均裁定，以IEEPA为依据所征收的关税“超越了总统权限”，违反了国会授权范围。

2025年11月，最高法院举行口头辩论时，多数大法官亦对政府主张表示怀疑。

据预测市场数据表明，特朗普关税政策得以维持的概率仅为22% - 30%，而被全面推翻的概率则高达70% - 78%。多家研究机构同样预测关税被推翻的概率较高。

目前，多家美国企业已提前发起法律行动，保守估计，退款总额或超过1000亿美元。

这不仅将为美国制造和零售业注入短期现金流，对于中国出口商而言，部分在美滞销或被延迟清关的货物将重新实现流通，贸易流速有望得到回暖。

特朗普政府虽坚称关税政策“具有正当性”，但特朗普本人在社交媒体上罕见地表达了担忧，称若最高法院推翻关税，将对“美国制造业造成沉重打击”。

这反映出关税已成为2026年选举前的一个政治符号。

政府顾问团队透露，若IEEPA手段失效，特朗普可能转而借助Section 232（国家安全关税）或Section 301（不公平贸易关税）重新征收关税。

但这些机制审查周期较长、举证要求较高，且覆盖范围有限，短期内美国将失去快速征税的行政便利，中美企业将迎来短暂的战略缓冲期。

自关税实施以来，美国通胀压力持续居高不下，进口商品价格的提升推高了消费者支出，政府已不得不针对部分关键行业宣布临时关税豁免。

一旦关税被推翻，美国CPI增速或于2026年第二季度出现明显回落，全球供应链“脱钩”势头将暂时放缓。

中国出口结构也将获得修复空间，跨境电商与制造业订单有望回流，人民币汇率或迎来短期反弹，部分东南亚国家可能面临短期产能向中国转移回流的压力。

综合来看，美国对华关税下调的可能性极高，最终结果取决于本周五最高法院的裁决。中国企业和相关产业需密切关注裁决动态，提前做好应对准备，抓住可能出现的机遇，推动自身发展。